Os bancos centrais desempenham um papel fundamental na economia de um país ou região. Essas entidades são responsáveis pelo controle do sistema monetário (emissão de divisas), do sistema de crédito (taxas de juros) e do sistema cambial de um país, além de exercer a função de “banco dos bancos”, controlando e regulando as entidades financeiras operando dentro de sua jurisdição. Neste artigo, explicaremos quatro tipos de intervenção do banco central nos mercados de divisas e seus possíveis efeitos nas operações de trading online no Forex.
Quando os bancos centrais intervêm no mercado de divisas?
Os bancos centrais, encarregados de garantir a estabilidade financeira de um país, são obrigados a tomar medidas para equilibrar a economia e alinhar-se aos seus objetivos. Em geral, os bancos centrais não intervêm no mercado de divisas. De fato, a intervenção dos Bancos Centrais pode ser considerada como um sinal de fraqueza econômica significativa em uma moeda. Por esta razão, este tipo de intervenção ocorre em num cenário de crise económica real, como a de 2008, ou no quadro de uma pandemia global, como a que estamos a viver. Por exemplo, se um país ou região aumenta os gastos públicos ou diminui o nível das taxas de juros, isso causará a existência de uma maior oferta de moeda, o que causa uma queda no valor da moeda local. Assim, são várias as ações que esse tipo de entidade toma para equilibrar a economia de sua jurisdição.
Os bancos centrais podem intervir nos mercados de várias maneiras. Algumas dessas maneiras exigem mais comprometimento do que outras e são mais eficazes do que outras. Neste artigo, listamos os quatro principais tipos de intervenções do banco central.
As quatro técnicas
Jawboning
O Jawboning é uma das técnicas básicas utilizadas pelos Bancos Centrais para administrar suas reservas de divisas. A técnica Jawboning consiste na persuasão através da comunicação. Ao usar essa técnica, os Bancos Centrais começam a falar ativamente sobre seus níveis de divisas e a emitem um alerta de mídia alertando sobre a possibilidade de intervenção de sua parte se a moeda quebrar acima de um determinado ponto. Nesse cenário, os traders Forex e outros players do mercado de câmbio sabem que a probabilidade de que o intervalo de moedas declarado pelo Banco Central se torne o intervalo em que a moeda começa a ser negociada automaticamente sem qualquer intervenção real do Banco Central. Com essas informações, os operadores de trading online podem abrir posições com suporte e resistência com base nas informações do banco central.
Jawboning é essencialmente uma “ameaça” de intervenção do Banco para reajustar as taxas de câmbio sem intervenção real. O Jawboning é particularmente eficaz quando os Bancos Centrais têm a reputação de intervir periodicamente em mercados abertos.
Intervenção operacional
Outra técnica utilizada pelos Bancos Centrais para controlar as taxas de câmbio de suas moedas é a chamada intervenção operacional. Ao contrário do anterior, este implica uma intervenção real do banco. Nesse caso, o Banco Central intervém no mercado comprando e vendendo suas moedas, onde os níveis de compra/venda são determinados pela meta cambial do banco. Operadores de Forex e players do mercado de câmbio são afetados por esta intervenção na medida em que não possuem informações atualizadas sobre as ações realizadas pelo banco, com isso os investidores avaliarão se é lucrativo abrir posições com aquela moeda ou esperar por ela normalizar a situação. Portanto, uma intervenção operacional também pode causar uma redução significativa nas reservas cambiais dos Bancos Centrais, por isso é recomendável usar essa política com moderação.
Intervenção concertada
Uma intervenção concertada é como um híbrido entre jawboning e intervenção operacional. Em primeiro lugar, como o nome sugere, a intervenção concertada requer a ação concertada de vários bancos centrais. Então, como parte da ação concertada, um desses Bancos Centrais pode iniciar uma intervenção operacional para corrigir as taxas de câmbio, enquanto os outros bancos podem aumentar sua atividade de “jawboning”. Assim, os participantes do mercado são ameaçados pela ação de vários bancos centrais ao mesmo tempo. Se vários bancos centrais intervirem simultaneamente no mercado, eles poderão alterar drasticamente as taxas de câmbio nos mercados em questão de minutos.
A intervenção concertada só ocorre quando muitos Bancos Centrais compartilham o mesmo objetivo, ou seja, querem controlar uma determinada taxa de câmbio. Em geral, a intervenção de todos os bancos alcança os resultados desejados. No entanto, é apenas em raras ocasiões que vários bancos centrais têm de realizar intervenções operacionais para corrigir uma taxa de câmbio.
Intervenção esterilizada
Uma intervenção esterilizada é outra forma de intervenção operacional dos Bancos Centrais. O termo “esterilização” vem das ciências médicas. Nesse contexto, significa que um Banco Central realiza operações que afetam as taxas de câmbio no mercado de divisas. Ao mesmo tempo, no entanto, você toma medidas para garantir que nenhuma de suas atividades no mercado tenha qualquer efeito sobre o comércio dentro de seu país. Desta forma, esteriliza efetivamente a intervenção no que diz respeito ao país de origem.
No entanto, esta política também tem um efeito secundário. O número de dólares na economia dos EUA aumentaria repentinamente como resultado dessa transação. Isso pode causar inflação e outros problemas econômicos também. Portanto, para contrariar a situação, o Fed venderia títulos denominados nos EUA no mercado. Com isso, retirará os dólares do mercado interno (esterilizando o efeito). O dólar substituirá o título do governo e, portanto, a inflação e outros efeitos serão controlados.
