Sem pretender dar um curso de economia, falaremos sobre os fundamentos econômicos que regem os mercados financeiros. O objetivo é compreender as informações econômicas divulgadas na imprensa e seu impacto nos mercados financeiros.
Descubra como um simples conceito econômico (o ciclo de negócios) pode ajudar um investidor a entender melhor o contexto em que opera e pode ajudá-lo a determinar qual tipo de investimento é mais adequado naquele contexto.
Realizar uma análise detalhada do ambiente econômico global para tomar decisões de investimento mais informadas é uma atividade que (embora essencial) pode ser complexa para um investidor iniciante: taxas de juros, taxas de desemprego, inflação, as variáveis a serem analisadas são inúmeras e sua interpretação pode ser complicada.
Não se trata de tentar prever o futuro, mas simplesmente de obter conhecimentos e experiências que lhe permitam determinar de forma relativamente simples qual o investimento mais susceptível de ser favorecido em função da conjuntura económica.
O que é um ciclo de negócios?
Podemos definir os ciclos de negócios como o conjunto de flutuações das atividades econômicas de um país; que são definidos por um período de tempo que gira ciclicamente em quatro fases que indicam um momento ascendente ou descendente da economia do país.
Os ciclos do mercado de ações estão intimamente ligados aos ciclos de negócios, que por sua vez são influenciados pela política monetária, que altera constantemente o deslizamento das taxas de juros para alcançar um crescimento sustentável.
Portanto, estamos na presença de um trio de ações, economia e taxas de juros que atuam e reagem de forma cíclica.
O conceito de “ciclo” é um dos pontos sobre os quais muitos economistas e
financeiro; Observando certa regularidade nessas flutuações, construíram a “teoria dos ciclos” para prever uma crise e fazer previsões e recuperações da economia e, portanto, dos mercados.
Fases da economia
A economia é cíclica por natureza e passa por várias fases, cuja duração exata é difícil de prever, mas que ocorrem sempre na mesma ordem, estas fases estão resumidas a seguir.
Expansão
Durante esta fase, a economia está crescendo, as empresas estão lucrando, o emprego está aquecido e a taxa de desemprego está sob controle, as taxas de juros tendem a ser baixas, a inflação é positiva, mas moderada: geralmente é o melhor momento do ciclo econômico. Este período é favorável para a maioria dos chamados investimentos em ações “arriscados”, e os investimentos em ações tendem a se sair muito bem durante os períodos de expansão.
Boom
Este período é geralmente caracterizado por excessos. Impulsionados por anos de crescimento e baixo risco financeiro, a economia e os investidores começam com empréstimos corporativos e familiares crescentes, alimentados por baixas taxas de juros; inflação crescente (pressão ascendente sobre os preços devido ao dinamismo do consumo e aumento dos salários), booms especulativos: o período de boom muitas vezes lança silenciosamente as bases para uma futura recessão, criando excessos que terão de ser corrigidos.
Recessão
O otimismo excessivo do período de expansão geralmente se torna realidade em algum momento (o crescimento dos negócios começa a desacelerar ou não é tão bom quanto o esperado, consumidores e investidores não podem abusar indefinidamente de estimular o crescimento, e os bancos centrais intervêm aumentando as taxas de juros para evitar que o sistema de superaquecimento). Os lucros começam a cair em relação às expectativas, os excedentes das empresas são colocados no mercado a preços de barganha porque não podem ser vendidos, lucros baixos significam demissões para cortar custos, o desemprego aumenta, há pressão para baixo sobre os salários: é uma recessão. Esses períodos geralmente são muito ruins para investimentos “arriscados”, e os investimentos mais defensivos são os preferidos.
A depressão
Anos de recessão sofridos por consumidores e investidores causaram um pessimismo excessivo: o futuro parecia sombrio, o desemprego era alto, o acesso ao crédito era difícil. Mas, em troca, os excessos foram expurgados do sistema e apenas as empresas mais robustas e eficientes sobreviveram ao período de recessão. Os bancos centrais costumam baixar as taxas de juros para tentar “fazer a bola rolar”, o acesso a crédito barato para comprar bens e ativos agora a preços baixos cria a base para redefinir o sistema para a próxima fase expansionista.
E esse ciclo se repete várias vezes ao longo da história, pois tem suas raízes tanto na psicologia humana quanto nos métodos de estímulo dos bancos centrais (que sempre usam as mesmas alavancas principais para influenciar a economia: níveis de juros e criação de dinheiro).
Recomendação do investidor
Sem ser um analista especialista, é relativamente fácil determinar o estado aproximado do ciclo econômico com a ajuda da descrição das 4 fases que acabamos de ver. Por exemplo, você pode ver hoje que a região da zona do euro não está em queda nem em recessão, mas provavelmente em algum lugar no final da fase de expansão (e possivelmente no início do período de expansão).
Cada período do ciclo econômico costuma ser favorável para alguns tipos de investimento e desfavorável para outros. Isso é descrito no padrão comumente conhecido como “relógio do inversor”.
Conclusões
Para concluir, posso dizer que o crescimento econômico tende a ser cíclico, alternando entre períodos de desaceleração e expansão. Na prática, as coisas não são tão simples ou exatas, pois os ciclos não são idênticos, nem a duração e intensidade das diferentes etapas. Em um mundo ideal, o crescimento seria sustentável e sem inflação. No mundo real, os governos controlam o nível de atividade econômica e, se necessário, atuam na política monetária para manter o crescimento o mais sustentável possível.
